جنگ GLP-1 سرانجام به پایان رسید و رهبر جدیدی ظهور کرد.
در گزارش عملکرد سال 2025 خود که در 4 فوریه منتشر شد، Eli Lilly نشان داد که مجموع فروش دو برند اصلی Mounjaro و Zepbound به 36.507 میلیارد دلار برای کل سال رسیده است. در این میان، مونجارو 22.965 میلیارد دلار و Zepbound با 13.542 میلیارد دلار مشارکت داشتند. تقریباً به طور همزمان، گزارش مالی 2025 Novo Nordisk فاش کرد که Ozempic 127.089 میلیارد کرون دانمارک فروخته است، Rybelsus 22.093 میلیارد کرون دانمارک فروخته است و درآمد حاصل از تجارت چاقی 82.347 میلیارد کرون دانمارکی بوده است. بر اساس ارقام فاش شده، فروش سیستم semaglutide برای کل سال به 3.3 میلیارد دلار آمریکا نزدیک شده است، اما ترلبورگ از آن پیشی گرفته است. یعنی اگر با مقیاس مولکولی به جای مقیاس تک برند محاسبه شود، ترلبورگ جایگاه پرفروشترین دنیا را به خود اختصاص داده است.
این صرفاً یک سبقت محصول ساده نیست. بلکه نقطه عطفی واقعی در چشم انداز صنعت GLP-1 است.
در طول دو سال گذشته، سماگلوتاید تقریباً بازار جهانی کاهش وزن را تعریف کرده است. ابتدا با Ozempic وارد بازار دیابت شد و سپس از Wegovy برای سوق دادن کاهش وزن به بخش اصلی مراقبت های بهداشتی مصرف کننده استفاده کرد. این امر نه تنها باعث شناخت پزشکان شد، بلکه بازار سرمایه را نیز آموزش داد. Novo Nordisk زمانی بزرگترین برنده در این دوره از شوق GLP-1 بود و حتی یک بار سقف ارزش گذاری شرکت های دارویی اروپایی را با semaglutide بازنویسی کرد. اما تا سال 2025، الی لیلی این نبرد را وارد مرحله دوم کرد: دیگر GLP-1 تک هدف نیروی غالب نبود، بلکه GIP/GLP-1 با هدف دوگانه شروع به تسخیر کامل بازار رده بالا کرد.
دلیل اینکه Tepolpeptide به مقام برتر دست یافته است اساساً کارایی آن است.
در مطالعه سر به سر SURMOUNT-5 که در مجله پزشکی نیوانگلند منتشر شد، تپلیزوماب با دستیابی به کاهش وزن متوسط 20.2٪ در 72 هفته بهتر از سماگلوتید عمل کرد، در حالی که سماگلوتید به 13.7٪ رسید. این یک بهبود حاشیه ای نبود. این یک تفاوت معنی دار بود که می توانست ترجیحات پزشکان و انتخاب بیماران را تغییر دهد. مهمتر از همه، این یک مقایسه غیرمستقیم نبود که در طول کارآزماییها کنار هم قرار گرفته بود، بلکه قانعکنندهترین نتیجه رو به رو موجود در حال حاضر بود. برای بازار کاهش وزن، تفاوت چند درصدی در کارایی ناشی از بحث آکادمیک نیست، بلکه ناشی از تخصیص مجدد نسخهها، پوشش پرداخت و حفظ طولانیمدت است.
یک جنبه واقعی تر این است که Teprotide تنها از طریق سناریوی کاهش وزن برنده نشد. از فواید انفجار همزمان بازار دیابت و چاقی بهره مند شد. Mounjaro به گسترش در بازار دیابت ادامه داد، در حالی که Zepbound در بازار کاهش وزن پیشرفت زیادی داشت. ترکیب این دو منحنی تجاری به رقم خیره کننده 36.5 میلیارد دلار منجر شد. الی لیلی فقط یک واحد را تضمین نکرد. یک دستگاه تجاری بیماری متابولیک را به دست آورد که در سراسر نشانه ها، سیستم های پرداخت و کانال ها را پوشش می دهد. برای یک شرکت بزرگ داروسازی، این قابلیت نفوذ در بازار بسیار وحشتناک تر از یک محصول پرفروش است.
با نگاهی مخالف به آن، Novo Nordisk ناگهان سقوط نکرد. بلکه برای اولین بار در این دور از رقابت ها نشانه هایی از خستگی را نشان داد. در سال 2025، کل فروش Novo همچنان به 309.064 میلیارد کرون دانمارک رسید، اما این شرکت به وضوح دستورالعمل رشد منفی را برای فروش و سود عملیاتی در سال 2026 ارائه کرده است. دلایل آن عبارتند از تشدید رقابت در ایالات متحده، افزایش فشار قیمت، انقضای حق ثبت اختراع برای semaglutide، و تعدیل فاکتورهای واقعی در بازار بین المللی. پایان ایالات متحده دیگر در سال 2025 تکرار نخواهد شد. به عبارت دیگر، مشکل Novo این نیست که تقاضا وجود ندارد، بلکه این است که کنترل آن بر بازار در حال کاهش است.
حتی مرگبارتر این است که الی لیلی اکنون نه تنها در زمینه تزریقات برنده است.
در اول آوریل، مولکول کوچک خوراکی GLP-1 Foundayo از Eli Lilly رسماً توسط FDA تأیید شد و در تاریخ 6 آوریل برای فروش در دسترس خواهد بود. در حالی که Wegovy شفاهی Novo در ژانویه امسال عرضه شده بود، محصول Eli Lilly توسط وال استریت به عنوان یک نقطه ورودی جدید بالقوه با پتانسیل بیشتر برای فروش در مقیاس بزرگ به دلیل عدم محدودیت از طریق خوردن و نوشیدن در نظر گرفته می شود. یعنی الی لیلی دیگر از سرکوب سماگلوتاید از طریق تزریق درمانی راضی نیست. این کشور خط نبرد خود را بیشتر به سمت مدیریت شفاهی گسترش می دهد. مرحله تزریق تاج را ربود و مرحله دهانی آینده را ربود. این منطقه ای است که در حال حاضر بازار را برای الی لیلی عصبی تر می کند.
تصویر
بنابراین، صعود Teprotumumab به جایگاه برتر جهان بسیار بیشتر از تغییر نام در لیست فروش است. این نشان می دهد که مرکز قدرت صنعت GLP-1 از مرحله اول غالب Novo Nordisk به مرحله دوم تهاجمی تر Eli Lilly تغییر کرده است. در مرحله اول، رقابت بر سر این بود که چه کسی می تواند کاهش وزن را به عنوان یک "سوپرمارکت" به بهترین شکل تبلیغ کند. در مرحله دوم، این رقابت بین افرادی بود که میتوانند اثربخشی، نشانهها، کانالهای توزیع، روشهای پرداخت و اشکال دوز را به طور کامل بهینه کنند. آنچه تپروتوموماب به دست آورد تنها یک نقطه پایانی نیست، بلکه قدرت قیمت گذاری کل دوران بیماری متابولیک است.
اگر در یک دوره زمانی طولانیتر به وضعیت نگاه کنیم، این جنگ هنوز به پایان نرسیده است. Novo دارای 7.2 میلی گرم سماگلوتید با دوز بالا در انبار است و مطالعه STEP UP میانگین کاهش وزن 20.7٪ را به دست آورده است که به محدوده تیرابوتینیب نزدیک می شود. الی لیلی به پیشبرد مولکول کوچک خوراکی خود و متعاقب آن خط لوله چند هدف ادامه می دهد. در حال حاضر، نتیجه این نبرد بیشتر یک نتیجه مرحله ای در سال 2025 است تا نتیجه نهایی. اما یک چیز واضح است: GLP-1 دیگر دوران تعریف شده توسط سماگلوتید به تنهایی نیست. Tirabrutinib با سرمایه گذاری 36.5 میلیارد دلاری به همه گفته است که نیمه دوم واقعی از قبل آغاز شده است.
