La guerre des GLP-1 est enfin terminée et un nouveau leader a émergé.
Dans son rapport de performance 2025 publié le 4 février, Eli Lilly a montré que les ventes combinées de ses deux marques principales, Mounjaro et Zepbound, ont atteint 36,507 milliards de dollars américains pour l'ensemble de l'année. Parmi elles, Mounjaro a contribué à hauteur de 22,965 milliards de dollars américains, et Zepbound à hauteur de 13,542 milliards de dollars américains. Presque simultanément, le rapport financier 2025 de Novo Nordisk a révélé que Ozempic a vendu 127,089 milliards de couronnes danoises, Rybelsus a vendu 22,093 milliards de couronnes danoises, et les revenus de l'activité obésité se sont élevés à 82,347 milliards de couronnes danoises. Sur la base des chiffres divulgués, les ventes du système sémaglutide pour l'ensemble de l'année ont approché les 3,3 milliards de dollars américains, mais il a été dépassé par Trelleborg. Autrement dit, si l'on calcule par échelle moléculaire plutôt que par échelle de marque unique, Trelleborg a pris la position du médicament le plus vendu au monde.
Il ne s'agit pas d'un simple dépassement de produit ; il s'agit plutôt d'un véritable tournant dans le paysage de l'industrie des GLP-1.
Au cours des deux dernières années, le sémaglutide a presque défini le marché mondial des médicaments amaigrissants. Il a d'abord pénétré le marché du diabète avec Ozempic, puis a utilisé Wegovy pour introduire les médicaments amaigrissants dans le secteur des soins de santé grand public. Cela a non seulement établi la reconnaissance des médecins, mais a également éduqué le marché des capitaux. Novo Nordisk a été le plus grand gagnant de cette vague d'engouement pour les GLP-1, et a même réécrit le plafond de valorisation des entreprises pharmaceutiques européennes avec le sémaglutide. Mais en 2025, Eli Lilly a fait passer cette bataille à la deuxième étape : le GLP-1 à cible unique n'était plus la force dominante, mais le GIP/GLP-1 à double cible a commencé à dominer complètement le marché haut de gamme.
La raison pour laquelle le Tepolpeptide a atteint la première place est fondamentalement son efficacité.
Dans l'étude comparative SURMOUNT-5 publiée dans le New England Journal of Medicine, le teplizumab a surpassé le sémaglutide en obtenant une perte de poids moyenne de 20,2 % à 72 semaines, tandis que le sémaglutide a obtenu 13,7 %. Il ne s'agissait pas d'une amélioration marginale ; il s'agissait d'une différence significative qui pouvait changer les préférences des médecins et les choix des patients. Plus important encore, il ne s'agissait pas d'une comparaison indirecte assemblée à travers des essais, mais du résultat comparatif le plus convaincant disponible à l'heure actuelle. Pour le marché des médicaments amaigrissants, une différence de quelques points de pourcentage en termes d'efficacité ne découle pas d'un débat académique, mais plutôt d'une réaffectation des prescriptions, de la couverture des paiements et de la rétention à long terme.
Un aspect plus réaliste est que le Teprotide n'a pas gagné uniquement grâce au scénario de perte de poids. Il a récolté les bénéfices de l'explosion simultanée des marchés du diabète et de l'obésité. Mounjaro a continué à se développer sur le marché du diabète, tandis que Zepbound a fait de grands progrès sur le marché de la perte de poids. La combinaison de ces deux courbes commerciales a abouti au chiffre stupéfiant de 36,5 milliards de dollars américains. Eli Lilly n'a pas seulement sécurisé un seul médicament ; il a acquis une machine commerciale pour les maladies métaboliques qui couvre les indications, les systèmes de paiement et les canaux. Pour une grande entreprise pharmaceutique, cette capacité de pénétration inter-marchés est bien plus terrifiante qu'un seul produit phare.
En regardant la situation sous un angle différent, Novo Nordisk ne s'est pas effondré soudainement ; il a plutôt montré des signes de fatigue pour la première fois dans cette série de compétitions. En 2025, les ventes totales de Novo ont tout de même atteint 309,064 milliards de couronnes danoises, mais l'entreprise a clairement donné des perspectives de croissance négative pour les ventes et les bénéfices d'exploitation en 2026. Les raisons incluent l'intensification de la concurrence aux États-Unis, la pression croissante sur les prix, l'expiration du brevet du sémaglutide sur certains marchés internationaux, et le fait que le facteur d'ajustement du bénéfice brut ponctuel pour l'extrémité américaine ne se reproduira pas en 2025. Autrement dit, le problème de Novo n'est pas l'absence de demande, mais la diminution de son contrôle sur le marché.
Ce qui est encore plus fatal, c'est qu'Eli Lilly gagne maintenant non seulement dans le domaine des injections.
Le 1er avril, le médicament GLP-1 à petite molécule orale Foundayo d'Eli Lilly a été officiellement approuvé par la FDA, et il sera disponible à la vente le 6 avril. Alors que le Wegovy oral de Novo a déjà été lancé en janvier de cette année, le produit d'Eli Lilly est considéré par Wall Street comme un nouveau point d'entrée potentiel avec un plus grand potentiel de ventes à grande échelle car il n'est pas limité par la nourriture et la boisson. Autrement dit, Eli Lilly ne se contente plus de supprimer le sémaglutide par thérapie injectable. Il étend davantage sa ligne de bataille vers l'administration orale. L'étape de l'injection a arraché la couronne, et l'étape de l'administration orale arrachera l'avenir. C'est le domaine qui rend le marché le plus nerveux pour Eli Lilly à l'heure actuelle.
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Par conséquent, l'ascension du Teprotumumab à la position de premier médicament mondial est bien plus qu'un simple changement de nom sur la liste des ventes. Elle signifie que le centre de pouvoir de l'industrie des GLP-1 est passé de la première étape dominante de Novo Nordisk à la deuxième étape plus agressive d'Eli Lilly. Dans la première étape, il s'agissait d'une compétition pour savoir qui pouvait le mieux promouvoir le médicament amaigrissant comme un "supermarché" ; dans la deuxième étape, il s'agissait d'une compétition pour savoir qui pouvait optimiser pleinement l'efficacité, les indications, les canaux de distribution, les méthodes de paiement et les formes posologiques. Ce que le Teprotumumab a gagné, ce n'est pas seulement un point final unique, mais le pouvoir de fixation des prix de toute l'ère des maladies métaboliques.
Si l'on considère la situation sur une période plus longue, cette guerre est loin d'être terminée. Novo dispose de 7,2 mg de sémaglutide à haute dose en stock, et l'étude STEP UP a obtenu une perte de poids moyenne de 20,7 %, approchant la gamme du tirabrutinib ; Eli Lilly continue de faire progresser sa molécule orale et son pipeline multi-cible ultérieur. À l'heure actuelle, l'issue de cette bataille est davantage un résultat de phase en 2025 plutôt qu'une conclusion définitive. Mais une chose est claire : l'ère des GLP-1 n'est plus définie par le sémaglutide seul. Le tirabrutinib, avec un investissement de 36,5 milliards de dollars, a montré à tout le monde que la véritable seconde moitié a déjà commencé.
