Война ГЛП-1 наконец-то закончилась и появился новый лидер.
В своем отчете о результатах до 2025 года, опубликованном 4 февраля, Eli Lilly показал, что объединенные продажи его двух основных брендов, Mounjaro и Zepbound, достигли 36,507 миллиардов долларов США за весь год..Среди них, Mounjaro внес 22,965 миллиардов долларов США, и Zepbound внес 13,542 миллиарда долларов США.Финансовый отчет Novo Nordisk на 2025 год показал, что Ozempic продал 127.089 миллиардов датских крон, Rybelsus продал 22,093 миллиарда датских крон, а доход от бизнеса с ожирением составил 82,347 миллиардов датских крон.Продажи семаглютидной системы за весь год приблизились к 30,3 миллиарда долларов США, но она была превзойдена Trelleborg. то есть, если рассчитать по молекулярному масштабу, а не по масштабу одного бренда,Trelleborg занял позицию самого продаваемого в мире .
Это не просто простое превзойти продукт; скорее, это знаменует собой настоящий поворотный момент в ландшафте промышленности GLP-1.
За последние два года семаглютид почти определил мировой рынок похудения.и затем использовал Wegovy для продвижения похудения в основной сектор потребительского здравоохраненияЭто не только создало признание у врачей, но и обучило рынок капитала.и даже однажды переписал потолок оценки европейских фармацевтических компаний с семаглютидомНо к 2025 году Eli Lilly перевела эту битву на второй этап: уже не GLP-1 с одной целью стала доминирующей силой, а GIP/GLP-1 с двумя целями начал полностью захватывать рынок высокого класса.
Причина, по которой Tepolpeptide занял первое место, заключается в его эффективности.
В главном исследовании SURMOUNT-5, опубликованном в New England Journal of Medicine, теплизумаб превзошел семаглютид, достигнув среднего снижения веса на 20, 2% в 72 недели.В то время как семаглютид достиг 13Это не было незначительным улучшением, это была значительная разница, которая могла изменить предпочтения врачей и выбор пациентов.Это не было косвенным сравнением, сделанным в рамках различных испытаний, но это самый убедительный результат, доступный в настоящее время.Для рынка похудения, разница в эффективности в несколько процентных пунктов возникает не из-за академических споров, а скорее из-за перераспределения рецептов, оплаты,и долгосрочное удержание.
Более реалистичный аспект заключается в том, что Teprotide не выиграл только благодаря сценарию похудения.Мунджаро продолжал расширяться на рынке диабета, в то время как Zepbound добился больших успехов на рынке похудения.Илай Лили не только обеспечил один Для одной крупной фармацевтической компании,Эта возможность проникновения на весь рынок намного страшнее, чем один блокбастер..
С другой стороны, Novo Nordisk не внезапно рухнул, а впервые показал признаки усталости в этом раунде конкуренции.Общий объем продаж Novo по-прежнему достиг 309.064 млрд. датских крон, но компания явно дала отрицательный прогноз роста продаж и операционной прибыли в 2026 году.повышение цены, истечение срока действия патента на семаглютид на некоторых международных рынках и тот факт, что единовременный коэффициент корректировки валовой прибыли для США больше не будет повторяться в 2025 году.Другими словами...Проблема "Нова" не в отсутствии спроса, а в том, что ее контроль над рынком уменьшается.
Что еще более фатально, это то, что Eli Lilly сейчас выигрывает не только в области инъекций.
1 апреля пероральная малая молекула GLP-1 Foundayo от Eli Lilly была официально одобрена FDA, и она будет доступна для продажи 6 апреля.В то время как оральный Wegovy Novo был запущен в январе этого года, продукт Eli Lilly рассматривается Уолл-стрит как потенциальная новая точка входа с большим потенциалом для крупномасштабных продаж из-за его не ограничивается едой и питьем.,Eli Lilly больше не удовлетворяется подавлением семаглютида через инъекционную терапию.и устная сцена захватит будущееЭто область, которая делает рынок наиболее нервным для Eli Lilly в настоящее время.
Снимок
Таким образом, подъем Teprotumumab на позицию мирового лидера - это гораздо больше, чем просто изменение названия в списке продаж.Это означает, что центр власти в GLP-1 промышленности сместился от доминирующей первой стадии Novo Nordisk к более агрессивной второй стадии Eli LillyНа первом этапе это было соревнование о том, кто может лучше всего продвигать потерю веса как "супермаркет"; на втором этапе это было соревнование о том, кто может полностью оптимизировать эффективность,показанияТепротумумаб выиграл не только одну конечную точку, но и ценовую силу всей эры метаболических заболеваний.
Если мы посмотрим на ситуацию в течение более длительного периода времени, эта война далеко не закончена.7%, приближаясь к диапазону тирабрутиниба; Eli Lilly продолжает продвигать свою пероральную малую молекулу и последующий многоцелевой трубопровод.Результат этой битвы скорее поэтапный результат в 2025 году, а не окончательный.Но одно ясно: ГЛП-1 больше не эпоха, определяемая только семаглютидом. Тирабрутиниб, с инвестицией в 36,5 миллиарда долларов, сказал всем, что настоящая вторая половина уже началась.
