انتهت حرب GLP-1 أخيرًا وظهر زعيم جديد.
وفي تقرير الأداء لعام 2025 الذي صدر في 4 فبراير، أظهرت شركة Eli Lilly أن المبيعات المجمعة لعلامتيها التجاريتين الرئيسيتين، Mounjaro وZepbound، وصلت إلى 36.507 مليار دولار أمريكي للعام بأكمله. ومن بينهم، ساهم مونجارو بمبلغ 22.965 مليار دولار أمريكي، وساهم زيباوند بمبلغ 13.542 مليار دولار أمريكي. في الوقت نفسه تقريبًا، كشف التقرير المالي لشركة Novo Nordisk لعام 2025 أن Ozempic باعت 127.089 مليار كرونة دانمركية، وباع Rybelsus 22.093 مليار كرونة دانمركية، وبلغت إيرادات أعمال السمنة 82.347 مليار كرونة دانمركية. واستنادًا إلى الأرقام التي تم الكشف عنها، فقد اقتربت مبيعات نظام سيماجلوتايد للعام بأكمله من 3.3 مليار دولار أمريكي، ولكن تم تجاوزها من قبل شركة تريلبورج. وهذا يعني أنه إذا تم حسابه على أساس المقياس الجزيئي بدلاً من مقياس العلامة التجارية الواحدة، فقد احتلت Trelleborg مكانة الأكثر مبيعًا في العالم.
وهذا ليس مجرد تجاوز بسيط للمنتج؛ بل إنه يمثل نقطة تحول حقيقية في مشهد صناعة GLP-1.
على مدى العامين الماضيين، ساهم سيماجلوتايد في تحديد السوق العالمية لفقدان الوزن تقريبًا. لقد اقتحمت سوق مرض السكري لأول مرة مع Ozempic، ثم استخدمت Wegovy لدفع عمليات فقدان الوزن إلى قطاع الرعاية الصحية الاستهلاكية السائد. لم يؤدي هذا إلى الاعتراف بالأطباء فحسب، بل أدى أيضًا إلى تثقيف سوق رأس المال. كانت نوفو نورديسك ذات يوم الرابح الأكبر في هذه الجولة من جنون GLP-1، بل إنها أعادت كتابة سقف تقييم شركات الأدوية الأوروبية باستخدام سيماجلوتيد. ولكن بحلول عام 2025، نقلت شركة Eli Lilly هذه المعركة إلى المرحلة الثانية: لم يعد GLP-1 ذو الهدف الفردي هو القوة المهيمنة، ولكن الهدف المزدوج GIP/GLP-1 بدأ في السيطرة بالكامل على السوق الراقية.
السبب وراء وصول Tepolpeptide إلى المركز الأول هو فعاليته بشكل أساسي.
في الدراسة المباشرة SURMOUNT-5 المنشورة في مجلة New England Journal of Medicine، تفوق تيبليزوماب على سيماجلوتيد من خلال تحقيق انخفاض متوسط في الوزن بنسبة 20.2% في 72 أسبوع، بينما حقق سيماجلوتيد 13.7%. لم يكن هذا تحسنا هامشيا. لقد كان فرقًا كبيرًا يمكن أن يغير تفضيلات الأطباء واختيارات المرضى. والأهم من ذلك، لم تكن هذه مقارنة غير مباشرة تم تجميعها معًا عبر التجارب، ولكنها كانت النتيجة الأكثر إقناعًا المتاحة في الوقت الحالي. بالنسبة لسوق فقدان الوزن، لا ينبع الفارق بضع نقاط مئوية في الفعالية من النقاش الأكاديمي، بل من إعادة تخصيص الوصفات الطبية، وتغطية الدفع، والاحتفاظ بها على المدى الطويل.
الجانب الأكثر واقعية هو أن تيبروتيد لم يفز فقط من خلال سيناريو فقدان الوزن. لقد جنت فوائد الانفجار المتزامن لأسواق مرض السكري والسمنة. واصلت شركة "Mounjaro" التوسع في سوق مرض السكري، في حين حققت شركة "Zepbound" تقدمًا كبيرًا في سوق فقدان الوزن. أدى الجمع بين هذين المنحنيين التجاريين إلى رقم مذهل قدره 36.5 مليار دولار أمريكي. لم يقم إيلي ليلي بتأمين أغنية واحدة فحسب؛ لقد استحوذت على آلة تجارية للأمراض الأيضية تمتد عبر المؤشرات وأنظمة الدفع والقنوات. بالنسبة لشركة أدوية كبيرة، تعد القدرة على اختراق الأسواق أكثر رعبًا بكثير من منتج واحد ناجح.
وبالنظر إلى الأمر من المنظور المعاكس، فإن نوفو نورديسك لم تنهار فجأة؛ بل ظهرت عليه علامات الإرهاق لأول مرة في هذه الجولة من المنافسة. في عام 2025، لا يزال إجمالي مبيعات نوفو يصل إلى 309.064 مليار كرونة دانمركية، لكن الشركة أعطت بوضوح توجيه نمو سلبي للمبيعات وأرباح التشغيل في عام 2026. وتشمل الأسباب المنافسة الشديدة في الولايات المتحدة، وارتفاع ضغط الأسعار، وانتهاء براءة اختراع سيماجلوتيد في بعض الأسواق الدولية، وحقيقة أن عامل تعديل الربح الإجمالي لمرة واحدة لنهاية الولايات المتحدة لن يتكرر في عام 2025. وبعبارة أخرى، فإن مشكلة نوفو لا تكمن في انعدام الطلب، بل في تراجع سيطرتها على السوق.
والأمر الأكثر خطورة هو أن شركة إيلي ليلي تفوز الآن ليس فقط في مجال الحقن.
في الأول من أبريل، تمت الموافقة رسميًا على الجزيء الصغير GLP-1 Foundayo من شركة Eli Lilly من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وسيكون متاحًا للبيع في السادس من أبريل. في حين تم إطلاق Wegovy الشفهي من Novo بالفعل في يناير من هذا العام، فإن منتج Eli Lilly تعتبره وول ستريت بمثابة نقطة دخول جديدة محتملة ذات إمكانات أكبر للمبيعات على نطاق واسع نظرًا لعدم تقييده بالأكل والشرب. وهذا يعني أن شركة Eli Lilly لم تعد راضية عن قمع سيماجلوتيد من خلال العلاج بالحقن. إنها تعمل على توسيع خط معركتها نحو تناول الدواء عن طريق الفم. مرحلة الحقن انتزعت التاج، ومرحلة الفم سوف تنتزع المستقبل. هذه هي المنطقة التي تجعل السوق أكثر توتراً بالنسبة لشركة Eli Lilly في الوقت الحالي.
صورة
ولذلك، فإن صعود تيبروتوموماب إلى موقع القمة في العالم هو أكثر بكثير من مجرد تغيير الاسم في قائمة المبيعات. وهذا يدل على أن مركز القوة في صناعة GLP-1 قد تحول من المرحلة الأولى المهيمنة لشركة Novo Nordisk إلى المرحلة الثانية الأكثر عدوانية لشركة Eli Lilly. في المرحلة الأولى، كانت هناك منافسة حول من يمكنه الترويج بشكل أفضل لخسارة الوزن باعتباره "سوبر ماركت"؛ وفي المرحلة الثانية، كانت المنافسة حول من يمكنه تحسين الفعالية والدواعي وقنوات التوزيع وطرق الدفع وأشكال الجرعات بشكل كامل. إن ما فاز به عقار تيبروتوموماب ليس مجرد نقطة نهاية واحدة، بل قوة التسعير لعصر الأمراض الأيضية بأكمله.
وإذا نظرنا إلى الوضع على مدى فترة أطول من الزمن، فإن هذه الحرب لم تنته بعد. لدى شركة Novo 7.2 ملجم من جرعة عالية من سيماجلوتيد في المخزون، وحققت دراسة STEP UP متوسط خسارة في الوزن بنسبة 20.7%، مما يقترب من نطاق التيرابوتينيب؛ تواصل شركة Eli Lilly تطوير جزيئها الصغير عن طريق الفم وخط الأنابيب اللاحق متعدد الأهداف. وفي الوقت الحاضر، فإن نتيجة هذه المعركة هي نتيجة مرحلية في عام 2025 أكثر من كونها نتيجة نهائية. ولكن هناك شيء واحد واضح: إن GLP-1 لم يعد العصر الذي حدده سيماجلوتيد وحده. لقد أخبر تيرابوتينيب، باستثمار قدره 36.5 مليار دولار، الجميع أن النصف الثاني الحقيقي قد بدأ بالفعل.
